Modele de determination du taux de change

Si le taux de change est exprimé comme le taux dollar-euro, il vous indique combien de dollars à renoncer à acheter un euro. Par conséquent, ce taux de change implique le prix d`un euro en dollars. Le modèle de demande – approvisionnement de la détermination du taux de change implique que le taux de change d`équilibre change lorsque les facteurs qui affectent la demande et les conditions d`approvisionnement changent. Certaines forces affectent la demande et l`offre de dollars, ou de toute autre monnaie, sur les marchés des changes. «Tests des modèles monétaires et d`équilibre de portefeuille de la détermination du taux de change», dans théorie et pratique du taux de change, édité par J. Bilson et R. Marston, University of Chicago Press, Chicago, 1984. Enfin, nous pouvons appliquer ce modèle à la détermination du taux de change. Comme nous l`avons déjà mentionné, un taux de change est une expression relative de la valeur marchande de deux monnaies. Le modèle d`avantages sociaux actualisés, développé dans The Velocity Enigma, nous fournit un modèle qui détermine la valeur marchande d`une monnaie individuelle telle que mesurée en termes absolus.

Par conséquent, tout ce que nous devons faire pour transformer cela en un modèle pour la détermination du taux de change, (un modèle pour la valeur marchande d`une monnaie mesurée en termes relatifs), est de diviser ce modèle pour une monnaie (la devise principale) par ce même modèle pour un autre devise de mesure). Afin de dire quelque chose de vraiment utile sur les taux de change, nous devons répondre à la question “pourquoi l`argent a de la valeur?” Ceteris paribus conditions sont associés à la demande et l`offre de dollars. Ces conditions sont liées aux fondements macroéconomiques de deux pays représentés dans le taux de change. Le défi immédiat auquel est confronté l`économie courante est que l`orthodoxie actuelle enseigne que le prix est déterminé par «l`offre et la demande». Donc, si un taux de change est juste un prix, alors ne devrait-il pas être déterminé par “l`offre et la demande”? Mais dans le cas d`un taux de change, il y a une question de suivi évidente qui doit être posée: “l`offre et la demande pour quoi?” Il est de l`avis de The Money Enigma que la principale raison pour laquelle l`économie ne parvient pas à fournir des modèles raisonnables pour la détermination du taux de change est parce qu`elle ne commence pas par une théorie microéconomique globale de la détermination des prix, comme celle décrite Ci-dessus.